方德港美股：光伏建筑一体化崛起，如何把握投资机会？

正在崛起的光伏建筑一体化

今天讲的是BIPV即Building Integrated PV是光伏建筑一体化。PV即Photovoltaic。BIPV技术是将太阳能发电(光伏)产品集成到建筑上的技术。 现代化社会中，人们对舒适的建筑环境的追求越来越高，导致建筑采暖和空调的能耗日益增长。在发达国家，建筑用能已占全国总能耗的30%-40%，对经济发展形成了一定的制约作用。

政策推动

今年两会期间，光伏龙头和全国工商联齐发声推动BIPV发展，引发市场高度关注。截至7月末，已有浙江、河南在内的22个省(区)提交了试点方案;甘肃、山西等五省市已公布首批屋顶分布式光伏整县推进试点情况，共批复项目规模约为20.8GW。从央企到民企，各企业加大分布式光伏部署力度。国家能源集团已经拿下19个县(市、区)整县推进名额，规模超4.12GW。此外，包括国家电网、国家电投、华能集团及华电集团在内的大型央企也在逐步推进整县屋顶分布式光伏项目。

业内分析人士认为2021-2035年，建筑光伏改造及安装规模1717GW，总市场空间为4.3万亿元，BIPV改造及安装规模457GW，总市场空间1.3万亿元，随着试点工作逐步推广，有望带动分布式光伏爆发式发展。

”双碳“政策来临后，建筑光伏有助于建筑减排

按方式划分，建筑光伏可分为BAPV(光伏与建筑简单组合连接，分布式的主体)和BIPV(光建一体化)。BIPV强调光伏组件的建材与建筑浑然一体，在观赏性、安全性、环保方面都有一定优势，是未来发展方向。

据统计，2020年我国BIPV总装机容量约709MW，未来随着BIPV统一标准的建立，其占比也将持续提升，未来15年BIPV装机将从0.8GW增加至82.7GW，5年(2021-2026)年均复合增长率为81.59%。

BIPV产业链上游

主要生产光伏组件，组件按照技术路径不同可分晶硅和薄膜两类，其中晶硅以硅料为原材料，而薄膜主要以硅材料或者碲化镉等作为原料。

值得一提的是，今年以来，硅料价格一路走高，已从年初的8万元/吨上涨到20万元/吨，涨幅高达150%，价格上涨一路传导至硅片、电池片、组件厂商及终端电站，整条光伏产业链均受影响。业内人士称，硅料建设周期长，叠加年底光伏装机旺季来临，短期硅料价格或将继续高位震荡。

BIPV产业链中游

则负责将上游的组件接入建筑材料中，形成BIPV产品，另外销售和安装也属于中游。其中，光伏屋顶是市场份额最大的BIPV产品，占到BIPV总收入约60%。

建议：

目前，光伏屋顶 BIPV 新建或改造项目，内部收益率约 12%;光伏幕墙类改造项目，内部收益率约8.6%。 建筑光伏中 BAPV 相对成熟、BIPV 处在起步阶段，在双碳目标、建筑节能及分布式光伏政策下以及 BIPV 标准不断成熟，我国建筑光伏和 BIPV市场将快速兴起。重点关注 BIPV 产业链一体化企业。

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